کراچی: سیکیورٹیز اینڈ ایکسچینج کمیشن آف پاکستان (ایس ای سی پی) نے اوپن اینڈ کلیکٹیو انویسٹمنٹ فریم ورک کے تحت انفراسٹرکچر اسکیمز کے نام سے میوچل فنڈ کی ایک نئی قسم متعارف کرائی ہے، جس کا مقصد انفراسٹرکچر کی ترقی کے لیے طویل مدتی مقامی بچتوں کو جمع کرنا ہے۔
یہ منصوبہ، جو فنڈ مینجمنٹ ڈیپارٹمنٹ کے روڈ میپ 2025-26 کا اہم قدم ہے، اس سال کے آغاز میں میوچل فنڈ فوکس گروپ سیشن میں پیش کیا گیا۔ ایم یو ایف اے پی اور دیگر اہم اسٹیک ہولڈرز کے ساتھ بات چیت کے بعد، ایس ای سی پی نے واضح قواعد، سرمایہ کار کی حفاظت، اور قومی ترقی کے اہداف کے لیے فریم ورک مکمل کیا۔
پاکستان کو ہر سال تقریباً 15 ارب ڈالر انفراسٹرکچر کے لیے درکار ہیں، لیکن فی الحال خرچ صرف جی ڈی پی کا 2.1 فیصد ہے، جو عالمی معیار 8 سے 10 فیصد کے مقابلے میں بہت کم ہے۔ ایس ای سی پی نے انفراسٹرکچر فنڈز پر زیادہ توجہ دینے اور سرمایہ کاروں کو اہم قومی منصوبوں تک منظم رسائی فراہم کرنے کے لیے ایک الگ ریگولیٹری کیٹیگری متعارف کرائی ہے۔
علی نجیب، ڈپٹی ہیڈ آف ٹریڈنگ، عارف حبیب لمیٹڈ کے مطابق، ایس ای سی پی نے انفراسٹرکچر میوچل فنڈز کے لیے خصوصی فریم ورک شروع کیا ہے، جو پاکستان کے کیپیٹل مارکیٹس اور معیشت کے لیے اہم قدم ہے۔
پاکستان اسٹاک ایکسچینج اور اس کے سرمایہ کاروں کے لیے یہ قدم نئی سرمایہ کاری کے مواقع کھولتا ہے، خاص طور پر طویل مدتی شعبوں جیسے توانائی، ٹرانسپورٹ، رہائش اور صحت میں، جو پورٹ فولیو کی تنوع اور استحکام کو بہتر بناتے ہیں۔ ادارہ جاتی اور انفرادی دونوں سرمایہ کاروں کو بڑے قومی منصوبوں تک واضح اور منظم رسائی ملتی ہے، جو مارکیٹ کی لیکویڈیٹی اور مجموعی گہرائی میں اضافہ کر سکتی ہے۔
عام لوگوں کے لیے، یہ نظام معاشرے کی مدد کرتا ہے کیونکہ یہ بچت کو تعمیراتی منصوبوں میں منتقل کرتا ہے، جو روزگار پیدا کرتا ہے، خدمات کو بہتر بناتا ہے اور معیارِ زندگی کو بلند کرتا ہے جبکہ طویل مدت کی معاشی ترقی کو بھی سہارا دیتا ہے، نجیب نے کہا۔
نئے قوانین کے مطابق، ایسٹ مینجمنٹ کمپنیاں (AMCs) انفراسٹرکچر اسکیموں کو ایکوئٹی، قرض یا ہائبرڈ فنڈز کے طور پر درج کر سکتی ہیں۔ سرمایہ کاری کے اختیارات میں توانائی، ٹرانسپورٹ، لاجسٹکس، پانی، صفائی، مواصلات اور سماجی انفراسٹرکچر جیسے اسپتال، اسکول، انڈسٹریل پارکس، کم لاگت رہائش اور سیاحت کی سہولیات شامل ہیں۔
سرمایہ کاروں کا اعتماد حاصل کرنے کے لیے دائمی اسکیموں کے لیے کم از کم فنڈ سائز 100 ملین روپے مقرر کیا گیا ہے۔ اثاثہ جاتی مینجمنٹ کمپنیاں تین سال سے زیادہ مدت والی بند اسکیموں میں کم از کم 25 ملین روپے بطور ابتدائی سرمایہ لگائیں گی تاکہ مینیجرز اور سرمایہ کاروں کے مفادات ایک جیسے رہیں۔ یہ اسکیمیں ایک سال بعد وقتاً فوقتاً سبسکرپشن اور ریڈیمپشن کی سہولت فراہم کر سکتی ہیں، اور تمام شرائط پیشکش کی دستاویزات میں واضح طور پر درج ہوں گی۔
یہ فریم ورک لچکدار نیٹ ایسٹ ویلیو (NAV) رپورٹنگ کی اجازت دیتا ہے، لیکن اپ ڈیٹس کم از کم مہینے میں ایک بار دینا ضروری ہیں۔ اسکیموں کو اپنے نیٹ ایسٹس کا کم از کم 70% انفراسٹرکچر سیکیورٹیز میں رکھنا ہوگا، اور اگر یہ حد سے کم ہو جائے تو اسے تین ماہ کے اندر درست کرنا ہوگا۔
معاذ اعظم، ریسرچ ہیڈ آپٹیمس کیپیٹل مینجمنٹ نے اس فریم ورک کو ایک "متبادل سرمایہ کاری کا موقع" قرار دیا جو انفراسٹرکچر منصوبوں میں شفافیت اور جوابدہی کو بہتر بنا سکتا ہے۔ انہوں نے کہا کہ عوامی منصوبے اکثر کرپشن اور کم معیار کا شکار ہوتے ہیں، لیکن ایک ریگولیٹڈ فنڈ سسٹم بہتر معیار اور منافع پر مبنی طریقہ کار لا سکتا ہے۔ اعظم نے کہا کہ یہ قدم مثبت ہے کیونکہ یہ سرمایہ کاروں کو ایک نئی اثاثہ جاتی قسم تک رسائی دیتا ہے اور ملک کی طویل مدتی انفراسٹرکچر ترقی کی حمایت بھی کرتا ہے۔
ایس ای سی پی کا یہ قدم پاکستان کی معیشت میں کیپیٹل مارکیٹس کے کردار کو بڑھانے کے بڑے منصوبے کا حصہ ہے۔ انفراسٹرکچر فنانسنگ میں فرق کم کر کے، ریگولیٹر مقامی اور غیر ملکی سرمایہ کاروں کو شامل کرنا چاہتا ہے اور فنڈ مینجمنٹ سیکٹر میں اعتماد بھی قائم کرنا چاہتا ہے۔
