اسٹیٹ بینک آف پاکستان کی مانیٹری پالیسی کمیٹی (ایم پی سی) بدھ، 30 جولائی کو اپنی میٹنگ میں پالیسی ریٹ میں 50 بیسس پوائنٹس کمی کرنے کا امکان ہے۔ ماہرین کے مطابق یہ مالی سال 2025-26 کی پہلی ایم پی سی میٹنگ ہوگی۔
بروکریج فرم کا خیال ہے کہ اسٹیٹ بینک آف پاکستان (ایس بی پی) مزید 100 بیسس پوائنٹس تک شرح سود کم کر سکتا ہے۔ اس کا اندازہ ہے کہ مالی سال 2026 میں مہنگائی 5 فیصد سے 7 فیصد کے درمیان رہے گی، جس کے نتیجے میں حقیقی شرح سود 400 سے 600 بیسس پوائنٹس ہوگی، جو تاریخی اوسط 200 سے 300 بیسس پوائنٹس سے کہیں زیادہ ہے۔
مرکزی بینک نے 16 جون کو ہونے والی اپنی آخری ایم پی سی میٹنگ میں پالیسی ریٹ 11 فیصد پر برقرار رکھا۔ یہ فیصلہ مارکیٹ کی توقعات کے مطابق تھا کیونکہ زیادہ تر شرکاء نے ریٹ میں کمی کی امید نہیں کی تھی۔ ٹاپ لائن کے مطابق، آنے والا وفاقی بجٹ اور ایران-اسرائیل تنازع کے باعث بڑھتی ہوئی تیل کی قیمتوں نے اس فیصلے کو متاثر کیا۔
ایم پی سی نے کہا کہ مئی میں مہنگائی 3.5٪ تک بڑھنے کی پیش گوئی کے مطابق رہی، جبکہ بنیادی مہنگائی میں معمولی کمی آئی۔ کمیٹی نے مزید کہا کہ امکان ہے مہنگائی میں اضافہ ہو اور یہ مالی سال 26 میں ہدف کے دائرے میں رہے۔
ٹاپ لائن نے رپورٹ کیا کہ اب 56% مارکیٹ شرکاء توقع کر رہے ہیں کہ آئندہ مانیٹری پالیسی میٹنگ میں 50 سے 100 بیسس پوائنٹس کی کمی ہوگی، جو پچھلے سروے میں 44% تھی۔ اسی دوران، 37% کو کسی تبدیلی کی توقع نہیں ہے، جبکہ پچھلی ایم پی سی میں یہ شرح 56% تھی۔
بروکریج فرم نے کہا کہ انہیں توقع ہے کہ سود کی شرحیں کم ہوں گی اور دسمبر 2025 تک 10٪ تک پہنچ جائیں گی، جو مارکیٹ کی پیش گوئی کے مطابق ہے۔
آئی آئی ایس ایل نے اپنی جمعرات کی رپورٹ میں کہا، "ہم 50 بیسس پوائنٹ کی شرح میں کمی کی توقع کرتے ہیں کیونکہ مہنگائی مسلسل کم ہو رہی ہے۔"
بروکریج فرم نے کہا کہ مجموعی اور بنیادی مہنگائی میں کافی کمی آئی ہے، کیونکہ بیس ایفیکٹ زیادہ تر ختم ہو چکا ہے اور مہنگائی کے رجحانات دوبارہ معمول پر آ رہے ہیں۔
یہ کہا گیا ہے کہ بہتر کرنسی استحکام اور کنٹرول شدہ بیرونی کھاتہ شرحوں میں کمی کے لیے مضبوط بنیاد فراہم کرتے ہیں۔
اسماعیل اقبال نے کہا کہ حقیقی سود کی شرح اب بھی کافی زیادہ ہے، جو مالیاتی پالیسی میں بتدریج تبدیلی کی گنجائش فراہم کرتی ہے۔
کہا گیا ہے کہ ترقی بہتر ہو رہی ہے، لیکن کچھ بیرونی خطرات اب بھی موجود ہیں۔ اسی وجہ سے اخراجات پر سخت قابو رکھنا اور معیشت کو بہتر بنانا چھوٹی اور محتاط کمیوں کے لیے مضبوط وجوہات فراہم کرتا ہے۔
